Market-Adviser Kapitalmarktausblick Teil 1
Liebe Leser,
Wir freuen uns sehr Ihnen mit “Market-Adviser” einen ganz neuen Leitfaden für Ihre Finanzen vorstellen zu dürfen.
Market-Adviser bietet Ihnen tief analysierte Tipps rund um die Kapitalmärkte wie Aktien, Rohstoffe und Anleihen. Selten zuvor war eine ganz klar definierte Krisenstrategie derart von essentieller Bedeutung wie heute. Krisen bieten nicht nur Gefahren – Krisen sind auch Chancen. Aber die Chancen müssen exakt ausgearbeitet werden, um auch künftig zu den Gewinnern zu gehören.
Wir wünschen Ihnen viel Erfolg und freuen uns von Beginn an auf Ihr Feedback! (senden Sie Ihr Feedback einfach an: info@market-interview.com)
In Kooperation mit www.böersennews.de
1.Globale Wirtschaftsentwicklung
Die Entscheidung der EZB Anleihen angeschlagener Staaten nahezu bedingungslos aufzukaufen und die Umsetzung des ESM bedeutet nichts anderes als frisch gedrucktes Geld in den Markt zu werfen. Auch die US-amerikanische Zentralbank FED pumpt ungehalten Liquidität in den Markt. Zweifelsohne führt diese – mit Verlaub – total unkontrollierte Geldpolitik zu einer Geldentwertung (Inflation). Welche Auswirkungen schlussendlich diese Überverschuldung und Gelddruck für die einzelnen Staaten und insbesondere die Bevölkerung haben wird, sind schwer abschätzbar. Kommt es zu einer Art Schuldenschnitt, oder zu einer unkontrollierten Inflation (sprich Hyperinflation), oder wird ganz einfach noch über Jahre hinweg einfach Geld gedruckt, oder kommt es zu massive Steuererhöhungen?
Expansive Geldpolitik ist total außer Kontrolle geraten!
Quelle:Tagesgeld.info
Geld-Druck und dennoch Rezession?
Eine Euphorie zeigt sich an den internationalen Aktienmärkten. Die wichtigsten US-Indizes bewegen sich in Richtung Allzeithochs. Die gedruckten Billionen müssen schliesslich irgendwo hinfliessen. Aber ob die gigantischen Summen auch die Realwirtschaft erreicht, ist fraglich. Denn zunächst werden entsprechende Löcher “gestopft”, Banken halten aufgrund neuer Regulierungen ihr Kapital zurück und somit bleiben auch Unternehmens- und Konsuminvestitionen aus. Vor allem die hohe Arbeitslosigkeit und Überverschuldung der europäischen Mittelmeerstaaten (Spanien, Griechenland, Italien, Portugal) hemmt den Konsum. Schliesslich wird das nicht spurlos an den Ergebnissen der Unternehmen vorbeigehen. Eine gnadenlose Anpassung der Produktionskapazität und womöglich auch deflationärer Preiskampf könnte entfachen.
Erste Tendenzen einer globalen Rezession sichtbar:
Europas größter Konsumgüterhersteller Unilever reagiert bereits auf die Krise und verringert seine Packungseinheiten. Die Stimmung bei den Unternehmen ist schlecht. Dies zeigt der Markit-Einkaufsmanagerindex, der im September auf 46,1 Punkte fiel (unter 50 Punkte zeigt Rückgang). Die 5.000 befragten Unternehmen leiden unter sinkenden Aufträgen und kappen Personal. Große Blue Chips wie Daimler und BMW haben ihre Absatzprognose bereits gesenkt. Andere werden voraussichtlich folgen.
In den USA sieht es kaum besser aus. Wie das Economic Cycle Research Institute aus New York in ihrer Analyse feststellt, befinde sich die Wirtschaft der Vereinten Staaten bereits in einer Rezession, deren Daten natürlich erst nach dem Quartal veröffentlicht werden. Der Arbeitsmarkt spielt bei einer rezessiven Entwicklung eine ganz wesentliche Rolle, denn hier wird das Kapital für Konsumenten “verteilt”. Und da sieht es nach jetzigen Prognosen eher schlecht als recht aus. Denn immer mehr Vollzeitstellen werden zu Teilzeitstellen mit unbezahlten Überstunden umverteilt. Ausserdem treibt die frische Liquidität auch die Rohstoff-Energiepreise nach oben. Das entzieht dem Konsumenten zusätzlich Kapital.
Wieso steigt der Aktienmarkt, wenn sich viele über eine drohende Rezession oder gar Depression sorgen? Die Antwort liegt im vermeintlichen Gegensteuern der Zentralbanken. Auf allen Fronten hofft man die Investitionen durch frisches Geld ankurbeln zu können. Das Geld schafft sich dadurch den Weg in verschiedene Anlageklassen und eine davon ist der Aktienmarkt. Deshalb stiegen die Börsen in den vergangenen Monaten überdurchschnittlich stark.
+24% performte der DAX binnen eines Jahres und jetzt hat der DAX dem mittelfristigen Aufwärtstrend nach unten durchbrochen. Sollte der Aufwärtstrend nicht bald zurückerobert werden, könnte es zu einer weiteren Konsolidierung führen. Aktuell ist also Vorsicht geboten !
Auch bei einer drohenden Inflation dürften Aktionäre ihr Kapital im Vergleich zu purem Cash höher halten. Denn es geht um Werte und produzierende Unternehmen stellen nun einmal Werte dar. Aber Aktienanleger sollten sich auf eine Berg- und Talfahrt gefasst machen. Denn spurlos wird es langfristig auch in dieser Assetklasse nicht vorbei gehen.
Tipp: Lesen Sie hierzu das Interview mit dem Fondsmanager und stellvertretenden Vorstand vom VTAD Jürgen Nowacki zum Thema Finanzmärkte: http://www.market-interview.com/interview-171/interview-mit-juergen-nowacki-ueber-finanzmaerkte
Kurzfristig könnten die Aktienkurse aufgrund der Ralley etwas konsolidieren, um frische Kraft zu sammeln. Mittelfristig wird die Börse jedoch weiter von der historisch nie vorhandenen Liquiditätsmasse profitieren. Gefahr besteht bei konjunkturabhängigen Branchen wie Automobil, Baugewerbe, Stahl, Schiffsbau, etc. Positiver sieht es bei Rezessionsgefahr dagegen bei existenzbezogenen Branchen wie der Nahrungsmittel- und Konsumgüter sowie Pharma aus. Selbst in einer Rezession brauchen die Menschen Essen, Trinken, Kleidung, Waschmittel und Körperpflege. Auf lange Sicht – sollte es zu unserem erwarteten Szenario kommen – lohnen sich Unternehmen aus den oben genannten Branchen.
Tipp: Warten Sie auf leichte Rücksetzer – die Bewertungen sind aktuell nicht mehr attraktiv!
Nahrungsmittel:
|
Unternehmen
|
KGV (e 2012)
|
Dividende
|
Performance 1 Jahr |
|
Danone
|
16
|
3%
|
+0,1%
|
|
Nestle
|
17,3
|
3,5%
|
+20,1%
|
|
Unilever
|
18
|
3,3%
|
+17,2%
|
|
Coca Cola
|
18,5
|
2,7%
|
+16%
|
|
Kraft
|
16,1
|
4,3%
|
+33,8%
|
|
Kellog
|
16
|
3,2%
|
+15%
|
Wie die Tabelle zeigt, liegen vor allem die KGVs dieser konservativen Werte bereits über Durschnitt. Das durchschnittliche KGV liegt im Dow Jones bei rund 12,5 und im Euroraum (EuroStoxx) bei runden 11.
|
Unternehmen
|
KGV (e 2012)
|
Dividende
|
Performance 1 Jahr |
|
Pfizer
|
11,2
|
3,6%
|
+30%
|
|
Johnson & Johnson
|
13,9
|
3,4%
|
+15,7%
|
|
Merck
|
13,2
|
1,6%
|
+36,6%
|
|
Bayer
|
12,4
|
2,7%
|
+42,2%
|
|
Roche
|
13,2
|
4,1%
|
+27,7%
|
|
Novartis
|
11,7
|
4,0%
|
+18,5%
|
Auch bei Pharmawerten haben sich die Investoren aus Rezessionssorgen bereits auf eine Umschichtung in Defensive Werte vorbereitet. Jedoch liegen die Bewertungen hier niedriger als im Nahrungsmittelsektor.
|
Unternehmen
|
KGV (e 2012)
|
Dividende
|
Performance 1 Jahr |
|
Procter & Gamle
|
18,0
|
3,1%
|
+13%
|
|
Altria
|
14,4
|
5,4%
|
+20,5%
|
|
Henkel
|
17,2
|
1,4%
|
+42,1%
|
|
L Oreal
|
21
|
2,2%
|
+24,0%
|
Wie bei den anderen konservativen Branchen liegen die Bewertungen bei Konsum (Drogerie und Kosmetik) über Durchschnitt.
Die Börse lebt von Über- und Untertreibungen. Bei einem wirtschaftlichen Tiefpunkt sind meist konjunktursensitive Branchen (wie oben beschrieben) extrem unterbewertet. Dieser Turnaround bietet dann gewaltige Chancen.
Wir informieren Sie sobald es soweit ist.
Ohne Zweifel birgen kleine Unternehmen aufgrund geringer Finanzausstattung Gefahren. Andererseits sind kleine Unternehmen, die von Kursverlusten betroffen sind – jedoch dennoch über gute Technologien oder Potenzial verfügen – potenzielle Übernahmekandidaten. Da kann es schnell zu Übernahmeangeboten kommen und die Kurse nach oben schnellen. Es ist aber Vorsicht angesagt. Denn: man weiss erst wer übernommen wird, wenn ein Angebot vorgelegt wurde. Ausser möglichem Übernahmepotenzial notieren kleinere Unternehmen (Small Caps) meist auf sehr niedrigem Niveau. Eine exakte Analyse ist bei Small Caps dennoch der Schluessel zum Erfolg.
Super Potenzial bei europäischen Midcaps mit Emerging Markets Bezug
Die Absatzmärkte sind das A&O bei der Analyse von wahrscheinlich wachsenden Unternehmen. Während das Absatzwachstum in den Industriestaaten selbst gering ist, erzielen exportorientierte Unternehmen ihr Wachstum hauptsächlich in den Schwellenländern. In der Asienregion (ex Japan) beispielsweise wird auch für 2013 ein Wachstum von über 5% erwartet. Insbesondere europäische Midcap-Unternehmen – also mittelgroße börsennotierte Unternehmen – haben die Expansion in diese Richtung vorangetrieben und profitieren in den Schwellenländer-Regionen überdurchschnittlich star
Wichtige Ankündigung: verpassen Sie nicht unser Spezial zu den europäischen Midcaps, die von Wachstum der Emerging Markets profitieren!
Goldminen nicht unterschätzen!
Gold zählt als DIE Krisenwährung schlechthin und wer sich nicht physisch in der Metall einkaufen will, hat mit produzierenden Goldminen eine ausgezeichnete Alternative. Wie in nächsten Ausgabe bei “Rohstoffe” beschrieben ist die Wahrscheinlichkeit eines überdurchschnittlich steigenden Goldpreises aufgrund der oben erklärten Finanzpolitik sehr hoch. Hier erhalten Sie eine Liste ausgewählter Goldtitel. Wichtig erscheint uns, dass man die Priorität auf bereits produzierende Goldminen setzt und Junior Explorer eher als spekulative Beimischung sieht.
Die kommenden Themen bei der Reihe Kapitalmarktausblick sind:
-Rohstoffe
-Anleihen
Risikohinweis/Disclaimer / Hinweis gemäß § 34 WpHG: Redakteure und Mitarbeiter der Publikationen der market-interview.com können zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Anteile an Wertpapieren, Anleihen oder Finanzprodukte halten, welche im Rahmen dieser Publikationen besprochenen werden.Die Publikationen der market-interview.com dienen ausschließlich Informationszwecken. Alle Informationen und Daten in den Veröffentlichungen stammen aus Quellen, die der Herausgeber zum Zeitpunkt der Erstellung für zuverlässig und vertrauenswürdig hält. Der Herausgeber und die von ihm zur Erstellung der Reportagen, Analysen und Interviews beschäftigten Personen haben die größtmögliche Sorgfalt darauf verwandt, sicherzustellen, dass die verwendeten und zugrunde liegenden Daten und Tatsachen vollständig und zutreffend, sowie die herangezogenen Einschätzungen und aufgestellten Prognosen realistisch sind. Trotzdem übernimmt der Herausgeber keine Gewähr für Richtigkeit, Genauigkeit, Vollständigkeit und Angemessenheit der dargestellten Sachverhalte. Der Herausgeber hat keine Aktualisierungspflicht. Er weist darauf hin, dass Veränderungen in den verwendeten und zugrunde gelegten Daten und Tatsachen bzw. in den herangezogenen Einschätzungen einen Einfluss auf die prognostizierte Kursentwicklung oder auf die Gesamteinschätzung des besprochenen Wertpapiers, Anleihen oder Finanzprodukte haben können. Die Aussagen und Meinungen des Herausgebers stellen keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers, Anleihe oder Finanzprodukt dar. Weder durch den Bezug dieser Publikationen, noch durch die darin ausgesprochenen Empfehlungen oder wiedergegebenen Meinungen kommt ein Anlageberatungs- oder Anlagevermittlungsvertrag zwischen dem Herausgeber bzw. dem jeweiligen Verfasser und dem Bezieher der Publikationen zu Stande. Eine Investition in Wertpapiere, Anleihen oder Finanzprodukte mit geringer Liquidität, sowie niedriger Börsenkapitalisierung ist höchst spekulativ und stellt ein sehr hohes Risiko dar. Aufgrund des spekulativen Charakters der dargestellten Unternehmen, ist es durchaus möglich, dass bei Investitionen Kapitalminderungen, bis hin zum Totalverlust, eintreten können. Jedes Investment in Aktien, Anleihen oder Finanzprodukte ist mit Risiken verbunden. Eine Anlageentscheidung darf nicht auf der Grundlage jedweder Publikationen der market-interview.com erfolgen. Diese Publikationen dürfen nicht - auch nicht teilweise - als Grundlage für einen verbindlichen Vertrag, welcher Art auch immer, dienen oder in einem solchen Zusammenhang als verlässlich herangezogen werden. Die market-interview.com ist nicht verantwortlich für Konsequenzen, speziell für Verluste, welche durch die Verwendung oder die Unterlassung der Verwendung aus den in den Veröffentlichungen enthaltenen Ansichten und Rückschlüsse folgen bzw. folgen könnten. Die market-interview.com übernimmt keine Garantie dafür, dass der erwartete Gewinn oder die genannten Kursziele erreicht werden. Herausgeber und Mitarbeiter der market-interview.com sind keine professionellen Investitionsberater. Die market-interview.com und seine Mitarbeiter werden für die Vorbereitung und elektronische Verbreitung der Veröffentlichungen sowie für andere Dienstleistungen entlohnt.Dieses Dokument darf weder direkt noch indirekt nach Großbritannien, in die USA oder Kanada oder an US-Amerikaner oder eine Person, die ihren Wohnsitz in Kanada oder Großbritannien hat, übermittelt werden, noch in deren Territorium gebracht oder verteilt werden. Die Nutzung des Mediums ist nur für den privaten Eigenbedarf vorgesehen. Eine professionelle Verwertung ist entgeltpflichtig.